השוק המקומי
לאחר מספר חודשים רצופים של עליות, הבורסה בתל אביב רשמה מימושים. הרקע לירידות הוא בעיקר המתיחות הפוליטית והמשבר בין הממשלה למערכת המשפט. פרמיית הסיכון של ישראל עלתה, והדבר בא לידי ביטוי בעיקר בתשואות האג"ח הממשלתי בישראל שעלו החודש. על אף שמדד המחירים לצרכן הפתיע כלפי מטה, מה שבאופן שגרתי היה מוריד את תשואות האג"ח, ראינו בדיוק את ההיפך. חוסר הוודאות באשר לסיום המלחמה, התחזקות הדולר ועליית פרמיית הסיכון יקשו על בנק ישראל להוריד את הריבית והדבר בא לידי ביטוי כאמור בביצועי האג"ח והמניות המקומיות. החודש ראינו לראשונה מאז אוקטובר 2024 ירידה בתיאבון של המשקיעים המקומיים לסיכון.
מסביב לעולם
אין ספק כי כרגע השווקים בחו"ל מונעים פחות מנתוני מקרו כאלו ואחרים, ויותר מחששות מפני מלחמת סחר שתהווה משקולת על הכלכלות. הנשיא טראמפ משדר נחישות בכל האמור להטלת מכסים על שותפות הסחר של ארה"ב, במטרה להקטין את הגירעון המסחרי של ארה"ב ולגרום לכך שישתלם לאמריקאים לייצר מוצרים בארה"ב, במקום לייבאם. מאחר ולא ניתן לחזות בדיוק אלו מכסים יוטלו בסופו של דבר, איך תגבנה המדינות שעליהן יוטלו אותם מכסים, ויותר מכל, מה תהיה ההשפעה על הכלכלה, אנחנו רואים עליה בתנודתיות עם נטיה לירידות שערים בעיקר בשוק האמריקאי אבל לא רק שם. נתוני מקרו שהתפרסמו בארה"ב מעידים כי הסיכוי להאטה ואף מיתון עלה משמעותית, והדבר לא הוסיף אופטימיות למשקיעים.
המדדים המרכזיים
בישראל מדד ת"א 125 ירד ב-3.8%. מדד הבנקים עלה ב-1.3% בניגוד למגמה הכללית, על רקע פרסום דוחות כספיים טובים מהצפי. מדד חיפושי הנפט והגז איבד 8% מערכו, כתיקון לעליות מהחודש הקודם. מדד הנדלן רשם ירידה חדה מאוד של 11.9%. הדולר התחזק באופן משמעותי והגיע לרמה של 3.72 שח לדולר. תשואת האג"ח ל-10 שנים בישראל עלתה כאמור לרמה של 4.5%. מדדי האג"ח הקונצרני ירדו ב-0.35%.
בחו"ל
מדד ה-S&P 500 ירד ב-5.8%, הנאסד"ק נחלש ב-7.7%. מדד ה-MSCI AC ירד ב-4.2%. הדאקס הגרמני רשם ביצועים עודפים על המדדים הארה"ב כשרשם ירידה של 1.7% בלבד.
מרץ היה חודש של מימושים בשווקי המניות, לאחר תקופה די ארוכה של עליות רצופות. רמת חוסר הוודאות בישראל ובעולם, אומנם מסיבות שונות לחלוטין, עלתה דרמטית במהלך החודש, והשפיעה לרעה על הנכונות של המשקיעים לקחת סיכונים ולהיחשף לשוק המניות. עם זאת, תקופות אלו טומנות בחובן הזדמנויות מאחר ונכסים מסוימים יורדים אל מתחת לערכם הכלכלי.
אין באמור לעיל משום תחליף לייעוץ (שיווק) השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים הייחודים של כל אדם ואין באמור משום הבטחת תשואה. חלק מהמידע המצוין לעיל מתבסס על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. האמור בכתבה משקף את חוות דעתה של החברה במועד כתיבת הכתבה וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה.
