ארה"ב- "אפקט טראמפ" ממשיך גם השבוע בשווקי המניות הגלובליים ובעיקר בארה"ב, כאשר את השבוע אנו מסכמים בירידות של 0.2%- בs&p500 ו0.5%- בנאסדק.
אחד המסרים הבולטים של טראמפ במהלך המרוץ לנשיאות היה רצונו להעלות מכסים במטרה לעודד השקעות מקומיות, לצמצם את גירעון הסחר ולהשתמש במכסים ככלי במשא ומתן. השבוע הוא מימש חלק מהבטחותיו והכריז על עלייה חדה בשיעור מכסי היבוא בשיעור של 25% על קנדה ומקסיקו, ו-10% על סין. בנוסף יוטל מכס גומלין על מדינות אשר מטילות מכס על יצוא אמריקאי. בכל מקרה כרגע המהלך נדחה בחודש (לפחות לקנדה ומקסיקו). צעד זה למעשה מבעיר מחדש את מלחמת הסחר, כאשר צפוי שמדינות אלו יגיבו בהטלת מכסים מקבילים על ארה"ב. סין כבר הגיבה למכס על יבוא לארה"ב בהטלת מכס על מוצרי אנרגיה וציוד חקלאי מארה"ב. אף שהמהלך היה צפוי, הוא מוסיף אי-ודאות לצמיחה ולאינפלציה הגלובלית. בטווח הקצר, המשמעות היא שהריבית בארה"ב צפויה להישאר ללא שינוי לתקופה ממושכת, והדולר מתחזק. במקביל, בשאר העולם גוברת ההסתברות להמשך ירידות בריבית. במבט קדימה, אנו מעריכים כי בסופו של דבר שיעור המס שיוטל (אם בכלל) יהיה נמוך משמעותית מ-25%, לפחות במקרה של קנדה ומקסיקו, לאחר משא ומתן ממושך בין הצדדים – תהליך שעשוי להימשך בין מספר ימים לשנתיים. במקרה של סין – הכול פתוח.
תשואת האג"ח לשנתיים עלתה קצת אחרי שהתשואות ירדו במהלך השבוע ותיקנו למעלה מ4.3% ל4.2%, התשואה ל10 שנים נותרה ללא שינוי על 4.5%. השוק עדיין באותן ציפיות ריבית- 2 הורדות ריבית במהלך השנה לרמה של 4% בסוף שנת 2025.
בשבוע החולף פורסם דוח התעסוקה לחודש ינואר כאשר מספר המשרות החדשות היה נמוך מהצפי ועמד על 143 אלף, מתוכו 32 אלף למגזר הממשלתי, זאת לעומת צפי של 169 אלף ולעומת חודש דצמבר שעמד על 307 אלף. גם שיעור האבטלה היה נמוך מהצפי ועמד על 4% לעומת צפי של 4.1% כפי שהיה בחודש דצמבר. שיעור ההשתתפות עומד על 62.6% כאשר בדצמבר עמד על 62.5%. בבחינת שינוי בעלות שכר ממוצע לשעה (שנתי) ראינו שיעור גבוה מהצפי של 4.1% כאשר הצפי עמד על 3.8% וחודש קודם 3.9%. שינוי חודשי: 0.5% גם גבוה מהצפי של 0.3% כפי שהיה בדצמבר. סך משרות פנויות בדצמבר עומד על 7.6 מיליון כאשר הצפי עמד על 8 מיליון ובנובמבר עמד על 8.1 מיליון משרות. יחס משרות פנויות למובטלים עומד על 1.11 לעומת נובמבר שעמד על 1.18 -מתחת לרמתו ב2018-2019 .
לצד דוח התעסוקה פורסם גם ISM מנהלי רכש ינואר שירותים 52.8 עם צפי של 54.2 כשבחודש קודם היה 54, ירידת הזמנות חדשות. בייצור הנתון עמד על 50.9 כאשר הצפי היה 49.3 ובדצמבר 49.2 , גידול בהזמנות חדשות.
בנוסף, פרסומי הדוחות ממשיכים גם השבוע כאשר הילטון, מענף התיירות המסורתית, פירסמה השבוע את תוצאותיה לרבעון האחרון ודיווחה על רווח למנייה של 1.76 דולר מעל לתחזיות המוקדמות ועל גידול של 3.5% בהכנסות לכל חדר זמין בהשוואה לשנה שעברה. בעקבות כך עלתה המנייה ב4.9%. בנוסף ציין מנכ"ל הילטון כי ישנה עלייה בביקוש גם בתיירות עסקית וגם בתיירות פנאי והחברה צופה המשך גידול גם לתוך שנת 2025.
בישראל החגיגה מתחדשת והשווקים נצבעים ירוק שוב לאחר פגישתם של ביבי וטראמפ והצהרותיו של טראמפ לגבי המזרח התיכון. בלטו בעליות ת"א 90 ובנקים עם עלייה של 3.6%, מיד קאפ 150 עם עלייה של 4% ונפט וגז שעלה 6% על רקע עסקה של אהרון פרנקל שמכר 10% מאחזקותיו במאגר הגז תמר לחברת הנפט והגז הממשלתית של אזרבייג'ן SOCAR. זוהי למעשה חברת אנרגיה ממשלתית המנהלת את תעשיית הנפט והגז של אזרבייג'ן ומשרדיה ממוקמים בבירת המדינה באקו. ייתכן ולעסקה זו יהיו השלכות גיאופוליטיות וכלכליות משמעותיות.
המגמה החיובית התפרסה גם לאגחים שם ראינו בולטות בתל בונד שקלי בנקים וביטוח שעלה 1% בשבוע החולף, תל בונד 60 שעלה 0.9% ותל בונד תשואות צמודות שעלה 0.7%.
פרסום דוחות השבוע -יום שני טאוואר, בשלישי אמות, ברביעי קמטק ובחמישי נובה.
למרות הימשכות המלחמה, שיעור האבטלה בישראל ירד במהלך 2024 ל-2.6%, כאשר בקרב גילאי העבודה העיקריים
(25-64) הירידה הייתה מתונה יותר. הירידה באבטלה הושפעה בעיקר מעלייה חדה בביקוש לעובדים בענפי הבנייה, החקלאות והסיעוד—כתוצאה ממחסור בכוח עבודה פלסטיני וזר ומנגד, מירידה בהיצע העובדים עקב גיוסי מילואים ופינויי אוכלוסייה. במבט קדימה, אנו מעריכים כי אם תימשך ההתמתנות בעצימות המלחמה, נראה יותר עובדים חוזרים לשוק העבודה, מה שעשוי להוביל לעלייה מתונה בשיעור האבטלה הכללי.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
אין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או להעביר את העבודה או חלקים ממנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהראל פיננסים. עבודה זו מתבססת על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. הנחת החברה כי המידע ונתונים אלו נכונים, אך אין השימוש בהם מהווה אימות ו/או אישור לבדיקת נכונותם. האמור בעבודה זו משקף את חוות דעתנו במועד פרסום העבודה. חוות דעתנו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה משימוש בעבודה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בעבודה זו עשוי להניב רווחים. הכותבים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסים המצוינים בעבודה זו, וזאת באופן המנוגד לאמור בעבודה זו. ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בעבודה זו עלולים שלא להתאים לכל משקיע. אין לראות בעבודה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. עבודה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישים והמיוחדים של כל משקיע.
