ארה"ב - בשונה מאירופה ומשווקי המזרח, שוק המניות בארה"ב ממשיך "לשדר עסקים" כרגיל. בשבוע החולף ראינו אופטימיות בשווקים בהובלת מניות המיד קאפ. 85% מהמניות במדד ה-S&P 500 עלו השבוע, היה זה השבוע עם העלייה הרחבה ביותר שראינו השנה. מדד S&P 500 עלה ב-1.7%, המדד במשקל שווה עלה ב-2.5% בעוד ששבע המופלאות הסתפקו בעלייה של 1.3%. מדד הראסל 2000 זינק ב-4.5%
מה קרה ל-7 המופלאות השבוע? אחרי שבית משפט החליט שלגוגל היה מונופול בתחום החיפוש שאותו ניצלה לרעה זה עשור, משרד המשפטים בארה"ב ביקש ביום חמישי מהשופט לאלץ את גוגל למכור את הדפדפן כרום. הדרישה הייתה חריפה יותר בהיקפה מהמצופה, ואלפאבית (GOOGL) ירדה ב-4.7%. שש המופלאות האחרות , חלקן מונופולים בזכות עצמן נכנסו "לחרדה" שמא גם להן זה עלול לקרות והן הגיבו בירידות. באותו יום "7 המופלאות" ירדו 1.1%, מדד s&p 500 עלה 0.50% וקרן הסל (RSP) על מדד s&p 500 במשקל שווה זינקה 1.30%.
עונת הדוחות, ענקית השבבים אנבידיה (NVIDIA) דיווחה בתוצאותיה על רווח למניה של 81 סנט (צפי 75 סנט) ועל הכנסות של 35.1 מיליארד דולר (צפי 331.1 מילארד דולר). החברה צופה המשך צמיחה ברבעון הרביעי, עם תחזית הכנסות של 37.5 מיליארד דולר. אנבידיה נסחרת כעת לפי שווי של 3.5 טריליון דולר, זאת לאחר שמניית החברה זינקה ב-191% מתחילת השנה וב-186% ב-12 החודשים האחרונים. ענקית הסייבר פאלו אלטו פרסמה את דוחותיה והציגה רווח למניה של 1.56 דולר (צפי 1.48 דולר) על הכנסות של 2.14 מיליארד דולר (צפי 2.12 מיליארד דולר). החברה עדכנה את תחזיותיה לשנת 2025 והעלתה את תחזית הרווח למניה לטווח של 6.26-6.39 דולר כאשר ציפיות השוק עומדות על 6.28 דולר, בנוסף העלתה גם את תחזית ההכנסות ל- 9.12-9.17 מיליארד דולר. WALMART פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי אשר גם הם עלו על תחזיות האנליסטים. ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-169.59 מיליארד דולר (צפי 166.62), הרווח הנקי של החברה עמד על 0.57 דולר למניה, גם הוא גבוה מהציפיות לרווח שעמדו על 0.53 דולר למניה. הביקוש הגבוה בארה"ב נרשם בכל קטגוריות המוצרים, והחברה ציינה כי היא ממשיכה להגדיל את נתח השוק שלה, במיוחד בקרב משקי בית בעלי הכנסה גבוהה.
בגזרת האג"ח, התשואה לשנתיים עומדת על 4.3% והתשואה ל10 שנים עומדת על 4.4%. כרגע ציפיות השוק לריבית 4.5% בינואר ולריבית 4% בסוף 2025.
ישראל- ענף התעשיות הביטחוניות בישראל ממשיך להפגין עוצמה כאשר חברת מנועי בית שמש רכשה 80% ממניות חברה אמריקאית (Turbine Standard ) שמשפצת מנועים בתמורה לסך של כ- 33.3 מיליון דולר, להערכתנו, רכישה זו יכולה להכניס את מב"ש לפעילויות שבה היא עוסקת כיום בישראל גם בארה"ב, ובמידה וזה יצליח, הרי שמדובר בפוטנציאל גדול. כמו כן החברה פרסמה היום (יום א) דוחות טובים מאוד לרבעון שלוש לשנת 2024 שם הציגה החברה גידול במחזור המכירות שהסתכם בכ- 14.4 מיליון דולר ומהווה גידול בשיעור של כ- 27% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בשבוע החולף עלתה מנועי בית שמש בכ- 21% ומתחילת השנה זינקה מעל 200%. חברת נקסטוויז'ן דיווחה על הזמנה בשווי 5.1 מיליון דולר ומתחילת השנה החברה מסכמת 20 עסקאות בהיקף של כ-70 מיליון דולר. בשבוע החולף עלתה המניה ב- 11.30% ומתחילת השנה עלתה בכ-73%, חברה עשות אשקלון קיבלה הזמנת רכש ממשרד הביטחון בשווי של כ-172 מיליון שקלים. בשבוע החולף עלתה מניית עשות בכ-6% ומתחילת השנה זינקה בכ-92%.
בגזרת האג"חים, אנו רואים בולטות של האפיק השקלי אל מול הצמוד גם בממשלתי וגם בקונצרני. תל בונד מאגר עלה 1.1% מאז תחילת נובמבר, תל בונד שקלי בנקים וביטוח עלה 1.6% מתחילת החודש.
בשבוע שעבר פורסמו דוחות חיוביים של הבנקים הגדולים למעט הבנק הבינלאומי שעתיד לפרסם מחר (יום ב'). סה"כ נרשמה המשך רווחיות גבוהה בזכות ריבית נמוכה לפיקדונות והצמדות למדד. ראינו גם גידול בהפרשה קבוצתית לחומ"ס – כרית לרבעונים הבאים והמשך התייעלות המבטיח שיפור עתידי ברווחיות. בבחינת תשואה על ההון מזרחי הציגו את המספר הכי גבוה של 16.8%, אחריהם לאומי עם 14.8%, אח"כ פועלים עם 13.4% ולבסוף דיסקונט עם 11.4%.
בבואנו לבחון את פרמיית הסיכון של ישראל מול ארה"ב, אנו ממשיכים לראות ירידה לכיוון ה- 136, כשלפני חודש ההפרש עמד על 180. גם בגזרת השחרים אנו רואים שחיקה במרווח בין ישראל לארה"ב.
מחר (יום ב') פרסום בנק ישראל על הריבית, האינפלציה הגבוהה ב-12 החודשים האחרונים (3.5%) תמשיך ותעלה בחודשים הבאים (במיוחד לאחר עליית המע"מ בינואר) ולכן בנק ישראל צפוי להשאיר את הריבית מחר ללא שינוי. להערכתנו, הפוקוס יהיה על התחזיות המעודכנות. כמו בעבר, אנו סבורים שלאור סימני ההאטה במשק, למרות נתון הצמיחה החיובי לרבעון השלישי, ריבית בנק ישראל לא תעלה ואפילו תתחיל לרדת במהלך שנת 2025, כך שבעוד שנה ציפויות השוק עומדות על בין הורדה אחת לשתי הורדות.
אין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או להעביר את העבודה או חלקים ממנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהראל פיננסים. עבודה זו מתבססת על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. הנחת החברה כי המידע ונתונים אלו נכונים, אך אין השימוש בהם מהווה אימות ו/או אישור לבדיקת נכונותם. האמור בעבודה זו משקף את חוות דעתנו במועד פרסום העבודה. חוות דעתנו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה משימוש בעבודה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בעבודה זו עשוי להניב רווחים. הכותבים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסים המצוינים בעבודה זו, וזאת באופן המנוגד לאמור בעבודה זו. ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בעבודה זו עלולים שלא להתאים לכל משקיע. אין לראות בעבודה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. עבודה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישים והמיוחדים של כל משקיע.
